已经做好穿越周期的准备、3月份完全成本已降至116开元棋牌- 开元棋牌官方网站- APP下载元kg……牧原股份一季度电话会信息量大

2026-04-22 17:56:49

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　　2026年一季度亏损12.15亿元，尽管同比2025年转盈为亏，但相较于2024年一季度23.79亿元的亏损，本次亏损额相对较低。

　　更受市场关注的是负债率的变化。截至一季度末，公司资产负债率为50.73%，较2025年末下降3.42个百分点。在披露一季报后，公司还召开了电话会议，公司多位高管出席。

　　公司首席财务官高曈在业绩电话会上表示，这（资产负债率）是公司自2021年中报以来的最低水平，也是自非洲猪瘟后那轮超强猪周期扩张以来的最低负债率。“这完全证明了公司在过去的投入还是非常高效，产生了很大效益，现在实现了行业里面领先的负债率水平。这是我们能够持续穿越猪周期、穿越低谷期的最大底气。”

　　2025年初这一数字为362.1万头，至2025年末已降至323.2万头。

　　从生产端看，公司已逐步走出前期影响。高曈介绍，今年3月份，公司的主要生产经营业务都已回归到稳定状态，绝大多数的生产区域也完全走出了非洲猪瘟防控的影响。3月份完全成本已降至11.6元/kg，预计今年二季度成本还会有明显降低。“当前，从猪群的上周各项生产指标来看，我们也能看到非常明显的持续向好的态势。”

　　高曈表示，今年三四月份行情变化很快，最近一周变化也非常快。虽然相比上月底到本月初，亏损程度已有很大缓解，但“今年我们也不敢过于乐观”。

　　“我相信同行从业者都有一个共同认知：大家都做好了2026年上半年猪价承压的准备，但是没有想到3、4月份猪价竟然会这么低。”他特别提到，一些区域出现的极端低价，带来了不理性的因素，“这种大家都没有想过的价格，对从业者的心理压力是巨大的。很多养殖场户存栏可能就是这一批猪，选择在什么时间卖，直接决定了这一批猪利润和亏损有多大。所以持续下跌的猪价，对从业者心理压力确实很大。”

　　值得注意的是，4月17日农业农村部召开生猪产业发展座谈会，与会专家研判，随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。市场端也出现回暖迹象，猪好多数据监测显示，4月20日全国外三元生猪均价为9.37元/公斤，较上一日上涨0.18元/公斤，北京、天津、河北、山东、浙江、上海已重回10元/公斤。

　　在电话会上，牧原股份还提到出海业务。今年，公司的目标是推动产能落地，首个完全自建的越南自有猪场预计于本月底至下月正式开工。同时，公司也保留了在海外进行收购和合作的空间，今年将继续在东南亚地区进行探索，目前已派出团队在当地开展业务。公司认为，自身的技术体系和智能化应用能够为当地快速带来生产效益与价值。未来，公司将延续对海外市场的持续探索与长期目标追求。今年，海外业务有望为公司创造新的增长空间，公司将建立相应业务体系，预计将实现部分合作业务出栏量。

　　亏损的不只是牧原股份，还有温氏股份，行业也有一个龙头亏损定律的说法。由于温氏股份还有养鸡等业务，对于主营基本是养猪的牧原，牧原亏损定律提及更多，即当牧原股份出现季度性亏损时，猪价阶段性底部往往即将来临。

　　每经记者统计发现，这一被称为“牧原亏损定律”的现象，在过往几轮周期中均有体现。

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